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KUKA verkaufen
16.03.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Heino Hammann, empfiehlt weiterhin, die Aktien von KUKA (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) zu verkaufen.
Das Unternehmen habe nun die endgültigen Zahlen für 2008 präsentiert. Diese seien wie erwartet schwächer ausgefallen. Die Umsätze seien um 1,6% auf EUR 1,266 Mrd. gefallen. Bereinigt um Sonderfaktoren und Wechselkurseffekte hätten sich die Umsatzerlöse um 3,6% verbessert. Das Konzern-EBIT sei auf EUR 52,0 (70,4) Mio. gesunken, wobei die Marge von 5,55% auf 4,1% gefallen sei. Damit sei die selbst gesetzte Zielmarge von 5,5% verfehlt worden. Der Konzern-Jahresüberschuss sei ebenfalls deutlich auf EUR 30,6 (117,9) Mio. gefallen. Vor diesem Hintergrund entfalle die Dividende für 2007, zumal sich die Liquiditätssituation wegen Aktienrückkäufen u.a. verschlechtert habe.
Der Trend bei der Auftragslage dürfte wohl richtungsweisend für die nächsten Monate sein. Die Auftragseingänge hätten konzernweit noch bei EUR 1,28 Mrd. (-4,8%) gelegen. Der Auftragsbestand sei um 2,6% auf EUR 542,3 Mio. gestiegen. Die rechnerische Reichweite beim Auftragsbestand betrage somit fünf Monate. Um die Auswirkungen der Krise abzumildern, sei ein Kostensenkungsprogramm von EUR 50 Mio. geplant. Laut Vorstand dürften die Ergebnisdaten konjunkturbedingt in diesem Jahr rückläufig, aber noch im positiven Bereich sein.
Mit den endgültigen Zahlen für 2008 sehe sich das Unternehmen immer stärker mit den Auswirkungen der Krise in der Automobilbranche konfrontiert. Weltweit dürften die Investitionen der Autoindustrie in diesem Jahr um 20% fallen. Im Hinblick auf das sich stark eintrübende Konjunkturszenario dürften bald auch andere Kundengruppen von KUKA Probleme haben, auch wenn gerade in einer wirtschaftlichen Schwächephase die Anschaffung von Robotern oft im Rahmen von Kostenreduzierungen in Frage komme. Die Fokussierung auf eine stabile Liquiditätslage seitens des Vorstands sei deshalb korrekt.
Die Analysten der Nord LB bleiben vorläufig bei ihrer "verkaufen"-Einschätzung für die Aktie von KUKA und sehen das Kursziel bei EUR 9,50. (Analyse vom 16.03.2009) (16.03.2009/ac/a/d)
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